股民之家

为什么你总是回不了本？这张图揭开了A股账户“缩水”的残酷真相！

Fri, 17 Apr 2026 07:53:50 +0800

很多股友在A股亏损后，总想着“再等一等就会解套”。却不知，亏损与回本之间并非1:1的等号。当亏损达到50%时，你需要翻倍才能回本。看懂“非线性亏损”定律，是你从散户走向职业交易者的第一步。

一、账户缩水的真相：回本是一场“不公平”的游戏

在A股摸爬滚打，大家最怕的就是被套。很多人的逻辑是：“亏了20%，再涨20%不就回来了吗？”

大错特错！

请看下面这组让无数股民沉默的数据：

亏损10% → 需涨**11%**才能回本

亏损30% → 涨幅需达到**43%**才能回本

亏损50% → 你需要一个**100%**的翻倍牛股才能回本

亏损90% → 涨幅需达到**900%**才能回本

发现了吗？亏损是线性的，而回本的难度是非线性暴涨的。当你亏掉一半本金时，你已经失去了容错空间，因为在A股抓到一个翻倍股的概率，远比你亏掉50%的难度大得多。

二、为什么说“止损”是交易的保命符？

在市场里，我们经常看到这种现象：赚点小钱就跑（落袋为安），亏了大钱死扛（价值投资）。

这就是典型的**“盈亏比失衡”**。

1. 拒绝侥幸心理： 很多时候，10%的止损位你舍不得割，最后硬生生扛成了50%的深度套牢。这时候账户已经瘫痪，你不仅亏了钱，更丢了“时间成本”和“机会成本”。 2. 守住你的“子弹”： 留得青山在，不怕没柴烧。本金是你在这个市场上生存的唯一依靠。只要本金还在，市场永远有下一次机会；本金没了，你只能在山顶站岗看别人吃肉。

三、给A股股民的几点操作建议

既然看清了回本的难度，我们就必须在操作上做出改变：

进场前，先找退出位： 每一个买入动作之前，必须先设定止损价（建议根据个股波动率设定在5%-10%之间）。

机械执行，杜绝感情： 止损位是用来执行的，不是用来调整的。破位即离场，哪怕卖错了，也只是损失了一次交易机会，而不是毁掉整个账户。

理解“非线性”增长： 既然回本这么难，那么**“控制回撤”**就比“追求暴利”更重要。一个每五年翻一倍的账户，远比一个今年翻倍、明年腰斩的账户要强得多。

结语

交易拼的从来不是某一次赚了多少，而是比谁能在市场里活得更久。

止损，不是承认失败，而是为了下一次更从容地进攻。 守住本金，才是所有盈利的起点。

那些炒了一辈子股的人，最后都是什么下场

Tue, 14 Apr 2026 00:05:03 +0800

第一，王侯将相宁有种乎。只要是一个正常人，都可以成功，但不一定一定成功。正常人的标准怎么样界定？我以为起码是思维正常、身体正常、文化一般、智商一般、情商一般。或者说，起码能够从事于社会的一般性工作。简言之，就是大众化的人。别觉得我就一定行或者我就一定不行。可以行但不一定行，这句话要理解了，事物的可能性和必然性的关系。

第二，炒股的门槛很低，但长期持续稳定获利的门槛较高。要想从事职业炒股，就必须要树立长期持续稳定获利的理念和坚持长期持续稳定获利的方法。换句话说，就是思路要对、方向要对、道路要对，要坚持走下去。

第三，把炒股当作事业，要高于维持生计的层面，可能会走得更远，成功的可能更大。和干好社会上任何一种工作的道理一样，没有一个强烈的事业兴责任心，就缺乏足够的动力，就容易遇到困难半途而废。

第四，这条道路好不好，没有必要争论，也毫无意义，关键看适合不适合你。这就要从自身实际出发综合考量再三再三思考后决断。多看看走过来的人的真心告白，借鉴参考，很有必要。

第五，炒股的人没有社会地位，还经常遭到非议和白眼，也很孤独，这个社会角色要充分考虑到。就是你的资产到了8位数或者以后到了9位数，也就是一个默默无闻的小市民。你不炫耀的话，几乎没人知道你是成功者。因为中国官本位文化意识根深蒂固。而我所熟悉的10几个职业炒股的哥们，几乎都是默默无闻的，只有一个二个爱上个广播、电视做个节目什么的。我的哥们吐槽可能他们有这个瘾。

第六，财务自由之后，很可能带来更多的困惑。因此炒股与人生，最好要紧密联系起来思考和规划，站得高看得远才能走得更远。财务自由是相对的，快乐和幸福是很具个性化色彩的。人生的大题目，需要一生来做。有了钱了，还有更多的事要思考要做，也很累。一般性的吃喝玩乐以及旅游，花不了多少钱的。更过多的钱怎么花，由人生价值观决定。

第七，做好承受各种失败的准备。中国有句话，向最好处努力，向最坏处着想。我当时就最好了破产后身无分文的准备，尽管我骨子里认为绝不可能。当时，我很郑重问了我媳妇一句话，如果我真没钱了，你养活我不？她没有正面回答（她从来不会鼓励人鞭策人和找准你的要害批评帮助你）。但是我还是毅然决然走上了这条道路，我非常自信，有着强烈的事业心和责任心，理念与方法、决心和干劲，最终成全了我。但是，我经历的失败，遭受的孤独，内心的痛苦，压力的撞击，也是可以写几篇的。不过这些，要多一些正面的思考，那也是更宝贵的财富。没有这些失败这些煎熬这些磨砺，也不会有现在的我。成功来得太早，幸福来得太快，未必就是好事。艰难困苦玉汝于成。

第八，失败是考验，是通向成功的阶梯（也是通向毁灭的阶梯，看怎么样对待和处理），成功也是。成功的考验，其实更严峻。因为自大、膨胀、疯狂，往往就是在成功之后。虽然不是必然，但这个时候正是抵抗力较低的时候。很多人经过了失败经受住了失败的考验，却未必经受的住成功的考验，因为后者更难。很多官员落马，很多功臣毁灭，很多明星暗淡，都是一个道理。

什么样的人才能职业炒股？

炒股能达到养家糊口的水平其实并不需要多高的能力水平，只需要对股市有很深刻的风险认识就足够了。

就如做出租车司机的职业，其实并不需要有多么高超的开车技术，只要你技术尚可，并发自内心深处的懂得什么叫风险，并能严格遵守安全第一的原则就足够谋生了。

开车这个事情，大多数人都能明晓风险，但股市中很少有人能对炒股有正确的深刻的风险认识。包括一些名家、大V都对炒股有很多错误的认识。证券营业部墙上挂的条幅“股市有风险，投资需谨慎。”没有几个人能真正的懂得。

如果人们真的懂得股市有风险，就不会在自己还是股市小白的情况下贸然携十万、百万资金入市了。

如果人们真的知道投资需谨慎就不会在股市满仓梭哈只买一只股了。

如果人们真的明白股市有风险就不会融资借钱抄股票了。

巴菲特说的只在自己能力圈的范围内投资，就是对风险的最好的把控。

绝大多数股民的短线技术根本就不行，还去每天追热点，捕涨停。这明显就是超出了自己能力圈范围。长久以往炒股的亏损是必然到来的。试想一个普通出租车司机每天以赛车般的速度拉客，那出事故还不是早晚的事？

炒股最重要的是要知道什么事不能做，并且能够控制自己不去做。

世界上空前绝后的股票大作手利弗摩尔在自己晚年说自己的资金管理做的不够好，原本自己的股市生涯本可以走的更稳些。——利弗摩尔这样的天才人物都时常会管不住自己的手，做一些本不应当做的极其冒险和冲动的事。可见意识到风险，并能自律是多么的困难。如果说以炒股为生需要什么水平，那么能够管住自己的手也，一直保持理性应当算是一种水平。

《道德经》圣人老子说:擅长保全自己生命的牛人，犀牛的利角、猛虎的牙齿、战争的武器都无法伤害他分毫。这是因为他不进入死亡危险之地。

而现在的绝大多数散户为了追求迅速致富是哪危险就去哪里：炒没有业绩支撑的概念股、追暴涨N倍的次新股、追绩差股的涨停板、买市盈率成百上千倍的小盘股、盲目买业绩很差的垃圾股。。。这样的主动找死节奏真是想不亏都难啊！

炒股其实并不需要高超的技术，只要不做风险大的事情，就会守住本金，盈利慢慢就会自然到来。

越空仓越焦虑？

Fri, 05 Dec 2025 21:44:09 +0800

为什么越空仓越焦虑？

真正折磨人的不是亏钱而是空仓，手里没有单，却比持仓更难受，不是怕亏，而是怕错过。

空仓让你直面最可怕的敌人～自己。空仓时市场没有在伤害你，你的账户没有在流血，你的资金是安全的可你反而更不安。因为空仓抛掉所有借口，你不能怪行情不能怪波动不能怪运气！你只剩下自己，而面对自己是所有交易者最怕的时刻。

空仓会触发一种生物级焦虑。人类的本能就是逃跑和行动。而空仓即不能逃也不能动，你只能等。而等待是所有情绪里最反人性的动作。你大脑会疯狂制造噪音：是不是要起飞了？是不是再等等就错过了？要不要先上车再说？于是你明明知道不应该出手，却被焦虑推着随便来一单，而这种单子一般九成九都会亏。空仓是高手最硬的底气。

空仓让你失去掌控感，人最怕的不是风险，是失控。有仓位时你会觉得我在参与，我在掌控。但空仓时，行情涨的时候你都会觉得自己被甩在外面。又是你刷k线，盯盘口，看新闻，查股吧，找理由进场。你以为你在分析，其实你只是在找一个你有理由动一下买入的借口。越空仓，越焦虑，越焦虑，越胡来，越胡来，越亏钱。

高手把空仓当成武器，新手把空仓当成惩罚，老手把空仓当成保护。你只要抓住几次最关键的。佛家说：守得住空才能接得住满。空仓不是退缩，空仓是智慧，你越能在空仓时稳住心，市场越会在未来把回报补偿给你，真正的高手不是常常进场，而是常常忍住。

炒股最高境界：见相非相，则见如来

Mon, 07 Jul 2025 16:56:35 +0800

炒股的最高境界是什么？

要回答这个问题，其实门槛很高，并非所有的人都能回答，得有一定的条件，否则你就说不出其中的道理来。

对于这个问题，不同的人是有不同的看法的。这是投资世界观的不同。

我认为，投资的最高境界就是《金刚经》里所说的一句话：见相非相，则见如来。

这是句绝世的名言，价值千金！

你之所以炒股炒不好，成了输家，是因为你看见股价下跌，吓得哇哇直叫，只想逃命。如果你见相非相，看见了就像没看见一样，那么你就成了赢家，见到了如来佛。

对，这就是炒股最高境界！

炒股要有大气，有大气者才有大福。

所谓大气，就是大肚，大气量，见相非相，海纳百川。

人到中年爱上炒股，是自我救赎还是财富陷阱

Fri, 09 May 2025 01:17:01 +0800

人到中年，生活仿佛陷入了一种既定的轨道。事业进入稳定期，晋升空间有限，每天重复着相似的工作，曾经的激情与梦想似乎渐渐远去。就在这个时候，许多中年人却突然对炒股产生了浓厚的兴趣，这背后究竟隐藏着怎样的心理和社会因素呢？

炒股，对于中年人来说，首先是一种能够带来刺激感的精神活动。股市的涨跌如同一场紧张刺激的冒险，尤其是对于短线交易者，每一次“低买高卖”都像是一场胜利，能带来即时的满足感。这种多巴胺分泌带来的快乐，就如同年轻时追求新鲜事物一样，让大家重新感受到生活的激情。价值投资者在众多公司财报中寻找大牛股的过程，也充满了挑战，满足了大家对智力挑战的需求。在平淡的中年生活中，炒股成为了为数不多的能够随时开始的“挑战”。

炒股还具有很强的社交属性。中年人的社交圈子中，热门股和宏观财经事件常常是重要的话题。如果对炒股一无所知，就很容易在交流中被边缘化。交换股票信息可以增强社交参与感，分享“内幕信息”能提高自己在社交中的价值，而那些善于炒股的人（无论真实水平如何），往往能在圈子里塑造出成功的形象。在国外，很多中产聚会时股票也是常见话题，聊热门股票能增加交流，聊科技股还能让自己显得更年轻潮流。

在中国，炒股更是一种特殊的文化符号。它与“勤劳致富”的主流价值观存在一定冲突，这种冲突赋予了炒股一种独特的魅力。年轻人炒股，往往怀揣着“阶层跃迁”的梦想；老年人炒股，主要是为了对抗退休后的无聊；而中年人炒股，则是在寻找新的人生挑战，同时也满足了大家内心深处对年轻时激情与梦想的渴望。许多中年人虽然生理年龄已步入中年，但心理上仍觉得自己年轻，炒股成为了他们重燃激情的契机。

然而，炒股对于大部分中年人来说，并非一条通往财富自由的捷径。投资活动门槛低，但进阶难度极大。很多老股民炒了一辈子股，却依然是亏损的，因为投资中的成功和失败往往难以总结出真正的规律，赚了不知道怎么赚的，亏了也不知道怎么亏的，所谓的经验大多不具有可重复性。价值投资需要对公司商业价值有深刻理解，还需要丰富的人生阅历来应对人性的考验，但大部分中年人只是一知半解，距离真正理解价值投资还有很长的路要走。

从行为经济学的角度来看，炒股虽然能给中年人带来参与感和话题性，但毕竟是用自己辛苦赚来的钱进行投资，而且投入金额往往较高。不过，投资也有一个好处，那就是能够“迅速失败”。A股市场上大部分人因为亏损而退出，这看似残酷，实际上是一种保护机制，避免他们亏掉更多的钱。

对于大部分中年人来说，重燃暴富梦想可以理解，但在经历了炒股的起起落落之后，还是应该回归现实，选择以财富保值增值为目标的“投资理财”。通过合理的大类资产配置，构建攻守平衡的投资组合，才是实现下半生安稳生活的正确方式。股市对于大部分人而言，真正的意义或许不在于实现财富自由的幻想，而在于让我们明白，生活的踏实与安稳，往往来自于理性和平衡。

卧底炒股工厂90天，揭秘“超超短线”交易内幕

Fri, 09 May 2025 01:12:12 +0800

中国A股实行的是T+1交易制度，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。国际上流行的T+0交易制度，是指当日买进的股票可以当日卖出。

T+0交易在2015年股灾之前曾一度非常流行。当时，根据交易所规则，融资融券业务可进行当天融券还券，交易者可以直接从券商融到券，从而在账户中开展T+0交易，当天再把融到的券归还。

2015年8月，交易所发布通知，修改融资融券交易实施细则，将融券由原先的T+0改为T+1，禁止当天融券还券，交易者借到的证券必须在T+1才可以偿还，这堵死了利用融资融券进行T+0的生意。

然而，2016年以来大盘持续低迷，网下打新热度高涨，这又让T+0工厂重新焕发生机。按照交易所规则，投资者在网下参与打新股必须持有1000万元之上的股票市值，这使得许多打新基金或者大散户买入并长期持有某些风险低的股票作为打新底仓，T+0工厂得以帮这些客户打理底仓股票保值增值。

“打怪”工厂

2016年9月底，王明在女朋友的介绍下来到佛山一家T+0工厂应聘，他女朋友在当地某家证券公司营业部工作。

这家公司的办公室位于佛山一座新开发的办公楼里，足有两百多平米空间，摆着二十多张办公桌。每个桌子上都竖立五六台电脑，屏幕后面坐着的大多是头发蓬松的20岁左右的年轻人，也有家庭妇女模样的人。办公室里，呼喊声不时响起，就像打网络游戏的战队队员们，在喊着口号一起打怪。

虽然做的是股票买卖，但这家工厂的交易模式是雇佣大量交易员操作的日内回转交易，因此也被市场称为T+0工厂。

王明被带到一个隔间中，等待公司领导的面试。不一会，领导走进来，指示应聘者们坐到电脑前，限定一分钟时间，用电脑小键盘输入数字，结束后上报结果。作为电游高手的王明的成绩为153，而坐在他旁边的年轻小伙成绩竟然高达两百多。

领导坐下来与王明单独谈话，问他是否打电脑游戏。为了赢得这个工作机会，王明有意介绍了自己过去的股票投资经历，没想到领导却流露几分不满说，“你最好把你以前的交易经验都抛掉，公司会给新员工做培训，我们的模式是稳赚不赔的。”

在后来的交往中王明发现，这个二十多岁的领导，每天收盘都会仔细查看员工们当天的交易记录，一旦哪位员工出现交易错误，就会被严厉批评，并且被要求写书面的总结。对于员工们提出的业务问题，这位领导也毫不吝惜时间予以解答。

相比王明见过的其他私募基金负责人，这位领导几乎从不提起宏观经济趋势、行业景气度、股票估值这类名词，挂在嘴边的更多是“正T”、“反T”、“勾头”、“龙一龙二”、“一波牛”、“八十度角下跌”等土里土气的术语。

领导周围的座位中，是交易团队的核心，其中几个同事能得到更多的关照，他们被分配到更大额度的账户，被允许进行交易的股票数量也更多。王明后来才慢慢知道，中年妇女样子的人是领导的姐姐，旁边的中年男人是其姐夫，其他的也都是亲戚。领导就是本地人，以前没有正式职业，经常混迹于网吧中打游戏。

王明被安排坐在角落的位置里，紧邻着公司里唯一的女员工。她手速也能达到150左右，在第一个月的培训中，用模拟账户进行交易的成绩名列前茅。但是，在此后的实盘交易中，她的成绩排名却一落千丈，远比不上同期进入的王明。每天下班后，她与同事们一样各自早早回家，因为这个工作完全没有底薪，唯一的报酬只有交易股票赚取的业绩提成，以她的业绩，每月的收入才几百块钱。在年景最好的2015年，有的交易员年收入可以达到200万元。

超超短线”交易秘籍

一个月的培训和模拟后，T+0工厂将账户分给员工们进行交易，账户总额的90%是股票，10%是现金，显示着10只左右股票，股数各不相同。王明被分配到的账户总市值为20万元左右，有2万元左右的现金，其余是700股新华保险、2000股中国中车、4000股广汇能源等，每只股票的市值都在2万-3万元。

交易员们的任务是，通过频繁交易，在收盘的时候，保证账户里的股票数量不变、现金增加，T+0工厂根据增加的现金给交易员们分配业绩提成。基本的原理是，交易员在股价低的时候用账户内的现金买入一定数量的某只股票，在这只股票价格上涨之后，再卖出同样数量的这只股票，这样，就能保证收盘时账户里股票数量不变而现金增加。反向交易也是同样原理，在股票价格高的时候先卖出一定数量股票，当股票价格下跌之后，再买回同样数量的股票。由于账户中原来就持有特定的股票，因此在这些股票上，就可以实现日内回转交易，这就是T+0交易的精髓。

王明记得最成功的交易是在11月21日交易新华保险。

11月21日，一开盘，保险股开始集体猛涨，“龙一彪啦”、“龙二彪啦”，交易员们吆喝着互相提醒。王明桌子上的5台电脑屏幕，其中一台就是显示着中国人寿的分时走势图，这就是龙一，龙二就是新华保险。

几秒钟之间，王明就迅速完成了交易，所有现金买入新华保险，9：30到9：42，短短十几分钟的时间里，新华保险几乎以竖直的角度拉升，涨幅从开盘不到1%迅速蹿升到6.96%，而就在9：42的分时线上第一个技术“勾头”出现的时候，王明迅速卖出相同数量的股票。这一笔交易，王明赚到了超过6个百分点，在很短的时间内，几乎吃到了这一波的所有涨幅。

周围的交易员收益都在4个百分点之上。

这是T+0工厂在此前培训中教授的三大战法之一，此前1个月里王明们反复训练并熟练掌握。

三大战法的名字让王明印象深刻：突破买进一波牛法，看龙一买龙二法，杀跌抄底法。突破买进就是在股价突然上涨拉升的时候及时买入，仅赚一波上涨，当分时线上显示出拐点的“勾头”时，立刻卖出。第二招就是利用板块联动的原理，当一个板块龙头启动时，就及时买入手中拥有的板块个股。第三招就是抄底的策略，当某只股票在分时图上出现70-80度角的急速下跌，跌幅超过2个百分点，当感觉跌速放慢或者跌不动的时候，及时买入，反弹上升的图线出现第一个“勾头”的时候，立刻卖掉。

11月11日上午10：08，中国中车的股价突然拉升，王明眼疾手快迅速买入，仅仅3分钟的时间里，涨幅从0.67%扩大到2%；10：11，“勾头”出现，王明立刻卖出。

同样是在11月11日，在交易东兴证券时，王明用上了第二招。当天下午刚刚开盘，证券板块突然拉升，“龙一”方正证券在10分钟之内涨幅就已经超过8.59%，王明迅速买入“龙二”东兴证券，并在涨幅达到4.11%时及时卖出。

在11月3日乐视网的交易中，王明用上了第三招。此前一天乐视网已经经历超过7个点的下跌，在这一天10：30-10：40的10分钟内，乐视网的股价急速下挫，跌幅超过3.3%，王明就在这个时候买入股票，乐视网股价随后反弹，11：18，股价反弹近2个百分点，王明卖出股票。

每天的14：30之后，公司也允许交易员们个人发挥，做一些反T或者卖空交易，也就是把这三种招式反过来用在做空上，先卖出股票，等股价下跌了再买回来。王明听说在2016年初熔断的时候，很多T+0工厂交易员利用做空赚了很多钱。

王明使用的交易软件是T+0工厂专门定制的，当交易员的账户出现1%的损失时，该账户就会被强制止损，交易员会被停止交易，之后静默一天，写总结。因此，交易员们在交易过程中神经高度紧绷，一旦判断失误，股票出现2-3分钱亏损，就立刻止损卖出，王明也曾听到过公司规定，如果造成亏损，要求交易员自己交罚款弥补，但并没有见过哪个交易员真正被处罚。交易员们的原则是，没机会就不交易，就不会造成亏损，尽量在有把握时才交易。

“现在A股的交易已经进入微生物领域了，这种超超短线在几十秒内解决战斗，”大概率资产总经理杨济源对南方周末说，“此前理解最短的短线，无非也是尾盘买入，下一个交易日开盘卖出。”

产业链

根据与T+0工厂之间的约定，王明的工作没有底薪，但是可以获得管理账户盈利部分的20%作为酬劳，而T+0工厂一般跟客户约定，盈利部分的50%给予客户，这样工厂就可以获得其余30%的盈利。

王明所在团队核心成员，有些管理的账户资产能达到1000万元，而工厂模式平均月盈利率在3%左右，则总的盈利能够达到30万，给客户分红15万，给交易员业绩提成6万元，其余9万则是工厂的盈利。

像王明这种新进入工厂的员工能够被分配到20万左右的账户，做了1年以上的交易员能被分到500万元之上的账户。

T+0工厂的生产最离不开的生产资料就是股票、资金。除了操盘团队的办公室，王明还去过T+0工厂业务团队的办公室，在那里，销售人员们根据从证券公司营业部等渠道拿到的股票大户名单，逐个联系，推销说可以代客理财，帮助客户在不改变被套住股票数量的情况下，实现账户盈利，承诺保本，并且利润当天结算。

“营业部肯定喜欢，因为可以增加交易佣金，我们公司也收到过销售电话，问我们愿不愿意把被套的股票借给他们做T+0，他们支付利息和费用。”大概率资产总经理杨济源对南方周末说。

“为了把限售股拿出来赚取利润，华东地区某上市公司大股东曾想找T+0工厂合作，走访考察了一圈之后，最后自己开办了一家T+0工厂。”王明说。

除此之外，T+0工厂另一个不可获取的生产资料是软件系统。王明所在的T+0工厂是与杭州某T+0工厂合资成立，从杭州方面获得的软件及技术，那边的创始人团队是做美股出身。这种定制软件可以把不同客户账户中的股票和现金整合起来，切割成不同的小账户，分配给交易员，从王明使用的交易端无法看到客户账户情况，还具备亏1%止损的功能。

正是凭借这种软件，T+0工厂才能实现为不同客户、不同来源的股票进行工厂化交易。

12月1日中国联通涨停，但是，王明和同事们在当天的交易中却基本没有赚到钱，因为这次的涨停过程中，出现了许多“勾头”，这让王明的招式失效了。另外，王明发现最近离开T+0工厂的人越来越多，盈利率在下降，因此为了保证核心成员能够赚到足够的钱，只有裁掉一些人员，把账户向某些人集中，提高他们的管理规模。

2016年12月，当王明完成卧底任务，回到深圳前海大概率资产管理有限公司重新担任交易员时，与他一批进入T+0工厂的员工大部分已经被淘汰或自动离职，新的一批人正在接受培训。

证监会也开始打击T+0工厂的生意。2016年10月，证监会发布《机构监管情况通报》指出，部分机构与个人违规提供“股票回转交易”服务，涉嫌非法开展证券活动。此后，证监会协调相关部门启动“打非”程序，排查相关嫌疑证券账户。

《通报》同时公布，根据线索，证监会机构部安排上海、广东、湖南、四川等地证监局进行了专项核查，发现上海地区个别机构存在回转交易情形。而据媒体报道，总部位于北京的中央汇金旗下的一家老牌券商，这类业务开展的规模最大，在客户和T+0工厂之间中介联络，坐收佣金提成。T+0工厂及违规的营业部在北京、上海、广州等多地广泛存在。

炒股：超短核心

Fri, 09 May 2025 01:10:00 +0800

股市的迷人之处，恰恰在于它的不确定性。许多人热衷于对标那些大牛股的K线图形，有时确实能有所收获，但更多时候，市场会走出截然相反的走势。即便这种对标方法的正确率能达到90%，那剩下10%的失误也足以将之前的利润消耗殆尽，甚至导致亏损。这就如同在波涛汹涌的大海中航行，仅仅依靠一张曾经的航海图，是无法保证每次都能顺利抵达彼岸的。

那么，超短交易的核心究竟是什么？答案是顺势而为。在股市这个大舞台上，无论是私募资金、游资，还是散户，大家怀揣着共同的目标——赚钱。然而，为了实现这个目标，彼此之间又形成了复杂的竞争关系，既是朋友，又是敌人，这便是股市生态的核心所在。

既然明确了核心，那如何才能在股市中赚钱呢？低买高卖，看似简单的道理，实际操作起来却困难重重。大资金在布局时，需要考虑诸多因素，例如持仓量过大时，后续是否有足够的资金接力？怎样通过资金运作，绘制出一幅让众多投资者心动的走势图，比如突破重要压力位、呈现5日和10日均线支撑等经典形态。一旦这样完美的图形出现，散户往往会蜂拥而入。

千万别小瞧散户，他们中许多人都是在股海多年打拼的精英。对于MACD、KDJ等技术指标，以及波浪理论等经典分析方法，都能运用得炉火纯青。从首板、一进二、二进三，再到高位接力，操作起来得心应手。看到某些走势图，瞬间就能联想到之前的大牛股，哪怕是七八年前的行情，也能信手拈来。如此专业的他们，为何依旧在股市中亏损连连？如果仅仅依靠努力学习技术分析，就能实现稳定盈利，那股市也就失去了它原本的魅力。盈亏同源，正是因为大多数人在股市中亏损，才使得一旦有人掌握了稳定盈利的方法，便能够创造源源不断的财富。大资金凭借资金优势绘制走势图，而小资金和散户呢？往往容易陷入追涨杀跌的怪圈，股价一涨便疯狂涌入，股价一跌则跑得比兔子还快。

一般来说，一只股票在经历长期震荡后，会进入箱体调整阶段。此时，散户大多对这类股票兴趣索然，觉得股价长期涨跌幅度不大，缺乏操作空间。然而，正是在这个阶段，机构和私募往往会悄然入场，在低位震荡时不断吸筹。为了避免引起市场注意，他们会在高点挂出大卖单，在低点挂出大买单，诱导散户在中间价位交易，自己则每日悄无声息地吸纳筹码，这个过程可能持续数月甚至数年。随后，在特定时期进行拉升或下砸试盘，以测试自己对股价的掌控程度。有人可能会质疑监管的存在，但实际上，上有政策，下有对策。那些被处罚的往往是过于张扬、吃相太难看的资金。监管层也明白，水至清则无鱼，如果不让大资金有盈利空间，股市就会陷入一潭死水，仅靠散户是无法支撑起整个市场的。

既然我们了解到大资金控盘需要大量吸筹，那么不妨运用逆向思维。假设你是大资金的掌控者，已经对某只股票具备了一定的控制权，你会如何操作？顺势而为无疑是最佳选择。在中国股市，存在着一些规律性的热点轮动，比如1月消费概念升温，2月农业板块受关注，3月两会期间基建概念活跃，4月聚焦季报行情，5月酒店餐饮板块表现突出，6月水利概念兴起，7月电力板块受青睐，8月苹果、华为相关概念受追捧，9月军工和文旅概念受关注，10月电商物流概念活跃，11月冰雪概念升温，12月则热衷于跨年行情。大资金通常会在这些合适的时机，顺势拉升股价，吸引散户接力。如果热点热度不够，在拉一两个板后，往往在三、四板就会放巨量出货。对于大资金而言，一年能实现20%以上的盈利，已然是相当出色的成绩。放巨量出货后，如果该概念依旧热度不减，被大游资看中，那么就可能出现巨量弱转强的情况，股价会被继续抬高，这就是所谓的“爆量弱转强”。游资通常在赚得一个板的利润后就心满意足，这也是为何陈小群会提及买盘枯竭，因为游资接力之后，大概率就是散户入场接力了。若概念持续火热，就会有源源不断的游资继续接力，从而催生大牛妖股。真正的妖股并非预先设定，而是在市场的动态发展中逐步形成的。倘若有人信誓旦旦地告诉你，今年某只股票必定成妖，那大概率是遇到骗子了。

当你洞悉了股市真正的核心逻辑，自然就会明白何时该出手，何时应放弃。那些在低位打板失败的投资者，往往是碰到了主力资金试盘。北京炒家每日都在与这些主力斗智斗勇，所以他一旦发现打板次日股票表现不强，基本上就会选择离场。因为他深知，主力向上试盘不成功，股价接下来要么进入震荡阶段，要么向下试盘。向下试盘意味着主力认为自己吸纳的筹码还不够，无法实现良好的控盘，所以需要制造恐慌盘，逼迫散户交出筹码。无论何种原因，只要股票不能表现得更强，对于北京炒家来说，及时离场就是最好的选择。

综合以上分析，超短交易究竟该如何操作呢？那就是坚持强者恒强、顺势而为的原则。如果你是低位打板客，一旦遇到炸板或者次日股票表现不佳，应果断先行离场。如果你是接力选手，在大盘稳定、题材依然强势的情况下，选择参与爆量弱转强的股票是不错的策略。但需要注意的是，有些爆量弱转强可能是陷阱，因此在股票没有经过合理换手之前，最好谨慎观望。比如，某只股票昨天爆量3亿，那么至少要在成交量达到1.5亿之后，再考虑是否打板。

对于高位妖股的接力，如果题材热度足够高，具有丰富的想象空间，即便主要是散户在接力，一旦股价下跌时有大量资金承接，仍然可以尝试低吸。因为如果只是散户踩踏出逃，股价很容易被直接按在跌停板上；但如果股价跌而不死，且题材想象力丰富，那就说明必定有大资金看好它，此时跟随大资金低吸，盈亏比相当可观。一旦操作成功，当天就有可能实现地天板走势，次日再冲高，两天就能斩获20%以上的盈利，这样的收益无疑十分诱人。

在股市中，知晓核心逻辑至关重要。要做到不骄不躁，在条件不成熟时坚决不入场。因为在高位时，只要给你买入的机会，90%都可能是陷阱，哪怕股票图形再完美，公司基本面再好，也难以逃脱这种风险。这就是为什么很多人不理解，为何一出利好股价大概率就会见顶。原因很简单，大资金每日都在绞尽脑汁思考如何出货，突然出现一个大利好，原本可能需要几个月才能完成的出货任务，现在几天就能超额完成，你觉得他们会怎么做？或许有人会认为，大资金为何不在利好之后拉得更高再出货，这样不是能赚得更多吗？但不要低估了散户的警惕性，大资金如果缩量拉升，散户根本不敢轻易接盘。而且大资金之间也存在博弈，如果一方不给其他资金获利空间，后续就很难得到接力支持。大家在股市中各赚各的钱，吃独食最终只会害了自己。

作为普通散户，在技术分析方面或许已经具备了一定的能力。但如果能够深入理解股市的底层逻辑，投资水平定会实现突飞猛进的提升。当你明白接力操作90%可能是陷阱时，还会盲目跟进吗？当你了解大资金的操作逻辑后，还会在竞价时就匆忙跟进吗？当你看到股票巨量下跌却跌而不死时，还会陷入恐慌吗？

底层逻辑，也就是人们常说的“道”，而技术分析等手段则是辅助“道”的“术”。“道”能够决定“术”的成败，运用得当，“术”可成佛；运用不当，“术”则成魔。在股市的修行之路上，我们需要不断探索“道”与“术”的平衡，方能在变幻莫测的市场中立足。

炒股只需要顶级的择时

Fri, 09 May 2025 01:06:58 +0800

最顶级的择时，是逃牛市大顶，抄熊市大底。择时的维度越小，难度越大，成功率越低。要做就做顶级的择时。而且牛市大顶和熊市大底在历史上都有明确的迹象和规律。

抛开牛市大顶和熊市大底，其他时候尽量不要择时，尽量长期满仓持有优质公司股权。

别预测市场。承认自己无法预测短期市场不是丢脸的事。只要是便宜的好公司，有无牛市都会创新高。然后略微分散，不要单压，以免看错了万劫不复。

持股的过程就是修炼的过程，大多数时候都是在煎熬，上涨的时间很短。但是上涨的时候一定要在场，如果择时，大概率就会错过那个让你高潮的上涨阶段。如果你持续择时，即便这次没错过，下次也可能错过，然后次数越多，错过的越多。这就是不择时的精髓。

你的养老金，比你会炒股

Fri, 09 May 2025 01:00:54 +0800

作为老百姓的“养命钱”，基本养老保险基金的投资收益率正在稳步提升。

9月14日，全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告（2020年度）》（以下简称《报告》）显示，2020年基本养老保险基金权益投资收益额1135.77亿元，较2019年的663.86亿元，多挣了471.91亿元。

同时，2020年养老基金的投资收益率达到10.95%，不仅跑赢了同期通货膨胀率（2020年CPI为2.5%），高于国债收益率（2020年12月末10年期国债收益率为3.14%），也超过养老基金受托运营以来的年均投资收益率（6.89%），创2017年以来的新高。

社保基金会，这个养老基金入市投资的重要操盘手，是如何让养老基金做到一边确保按时足额发放，一边保值增值的呢？

一、五年大赚近2000亿元

上世纪90年代起，中国逐步建立多层次的养老保险体系。随着养老保险覆盖面的扩大，各地养老基金完成当期养老保险待遇支付之后，剩下的余额不断膨胀，到2020年末，全国养老基金参保人数高达9.98亿人，累积结余达到5.8万亿元。

过去很长一段时间里，在现收现付模式下，养老金的统筹层次比较底，累积结余大多由市县政府管理。尽管这有利于提高地方政府征缴养老基金的积极性，但大量结余或是存在银行，或是购买国债，平均年化收益率不到3%，跑不赢通货膨胀，出现大量贬值。

与此同时，随着人口老龄化的加剧，不少省份出现养老基金收不抵支的情况。为了填补缺口，财政补贴的压力也相应加大。

为避免资产缩水，实现养老基金的保值增值，减缓未来养老金的支出压力，2015年8月，国务院正式出台《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《管理办法》），实行养老金入市的改革。

《管理办法》明确，养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。此后，社保基金会开始成为养老基金入市的操盘手。

《报告》显示，养老基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额1986.46亿元，年均投资收益率6.89%。分年度看，2016年至2020年的投资收益额分别为0.36亿元、87.83亿元、98.64亿元、663.86亿元、1135.77亿元。

从投资收益率看，2020年养老基金的表现也不俗。2017年、2018年、2019年养老基金的投资收益率分别为5.23%、2.56%、9.03%，而2020年10.95%的收益率更是远高于前三年。

养老基金投资收益率的稳步提升，与社保基金会的投资运营能力密切相关。

《报告》指出，面对疫情冲击，（社保基金会）保持战略定力，充分发挥长期资金在境内证券市场中的“稳定器”作用；完善固定收益产品布局，强化银行存款信用风险管理；争取相关部门支持，推动养老基金以直接股权投资方式开展投资，服务国家战略，参与重大项目直接投资等。

在投资股市方面，据证券时报报道，截至今年二季度末，基本养老保险基金二季度末持有131股，合计持股市值230.81亿元。其中，人福医药、分众传媒持仓市值超10亿元，正泰电器等持股市值超5亿元。

二、收益率略低于社保基金

不过，与作为应对人口老龄化的储备基金——社保基金相比，养老基金的投资收益率仍然存在差距。社保基金会今年8月发布的报告显示，2020年社保基金的投资收益率为15.84%，高于养老基金10.95%的收益率。

武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新向时代周报记者表示，养老基金来源于老百姓的缴费，要保证当期发放，对投资安全性和流动性的要求更高。因此养老基金以债券投资为主，尽管现在逐渐加大权益类投资（譬如股票、股票基金、混合基金等）的比重，但总体上没有社保基金权益类投资的比例高。而社保基金是储备基金，可以有更长的投资期限，风险容忍度相对高一些。

“基本上呈现这样一个规律：股市走高的时候，社保基金的收益率就更高一些，反之，股市走低的时候，养老基金的收益率会更高。”董登新说道。

官方数据验证了上述分析。时代周报记者梳理发现，2020年国内三大指数齐创年内新高，全年上证指数上涨13.87%，深圳成指涨38.73%，创业板指数大涨64.96%。在此背景下，社保基金和养老基金均取得了不错的收益收益率。

然而，在2018年股市单边下跌的行情下，社保基金出现了罕见的负收益，收益率为-2.28%，但养老基金却取得了2.56%的正收益。

三、未来入市规模有望扩大

社保基金会发布的数据显示，截至2021年6月末，全国31个省（自治区、直辖市）都与社保基金会签署了《基本养老保险基金委托投资合同》，签约规模1.25万亿元，到账金额1.09万亿元。

未来，养老基金的投资规模有望继续扩大。人社部6月发布的《人力资源和社会保障事业发展“十四五”规划》显示，“十四五”时期，要继续扩大基本养老保险基金投资规模，每年城乡居民基本养老保险基金新增结余80%以上用于委托投资，促进基金保值增值。

7月22日，人社部新闻发言人卢爱红在新闻发布会上表示，下一步将扎实做好社保基金投资和风险防控工作，继续推动扩大养老保险基金投资运营规模。

董登新认为，目前各个省份养老基金的收支平衡情况存在差异，尤其是去年受疫情影响，降低社保费的政策加大了一些地方养老金收支压力，这种情况下，各地用于养老基金委托投资的增量资金不会很乐观。

“养老基金全国统筹之后，各省基金结余必须一步到位地划归中央，这有利于养老基金投资规模的继续扩大，可以更好地发挥养老金投资管理的规模效应。”董登新说道。

苏宁金融研究院特约研究员何南野曾对时代周报记者表示，未来养老基金的委托投资规模进一步增大，是弥补养老金缺口的必然要求，只有不断提高委托投资的规模，提升收益率，才能有效应对养老金的缺口问题。

让Deepseek学完炒股后给我们的策略

Fri, 09 May 2025 00:54:08 +0800

deepseek,一个假设本金一万元的具体操作策略，分享出来供大家参考学习，如下：

核心理念

以市场情绪为纲，结合短线投机效率优势，通过小资金高频复利完成初期积累，严格执行风险控制。具体操作如下：

阶段策略

1. 弱势行情

- 初期：专注强势股回调反抽（如近期热点板块龙头的20%-30%回撤），仓位不超过30%，持有3日内，目标盈利3%-5%。

- 中期：选择超跌股（连续下跌后单日大跌8%以上），在次日恐慌急跌时低吸，仓位40%，目标反弹5%-7%。

- 末期：切换至主流热点强势股（如政策利好板块），满仓追击突破新高标的。

2. 上升行情

- 满仓追击龙头：聚焦市场人气最高的3只股票，首日突破时介入50%仓位，剩余资金次日确认趋势后补仓。

- 持仓周期：3-5天，盈利8%-15%即减仓，破5日线清仓。

执行细节

1. 选股条件

- 热点：单日板块涨幅>3%、成交量前10的行业（如文档中“人气所向，牛股所在”）。

- 形态：处于10日均线上方且均线向上。

- 量能：近3日成交量放大至1.2倍以上。

2. 买卖规则

- 买入：开盘30分钟内放量突破昨日高点，或尾盘确认站稳均线时介入。

- 卖出：

- 盈利5%后减半仓，剩余仓位5日线止损。

- 单笔亏损3%无条件止损。

- 仓位：单只股票不超总资金30%，持仓不超过2只。

3. 特殊场景

- 市场崩溃信号（如百股跌停）：空仓等待，观察超跌品种与新热点反应（参考“崩溃盘出现抛压缓解”原则）。

- 冰点转折：连续2日情绪低迷后，率先异动的主流题材首板股可半仓试错。

资金曲线管理

1. 复利目标：月收益5%（初始1万元，1年目标1.8万，2年3.2万，严格按月回撤<5%）。

2. 回撤控制：

- 连续2笔亏损后强制空仓3日。

- 月度亏损达7%暂停交易，复盘策略。

3. 进化路径：

- 10万元前坚持纯短线（文档指出“资金越小越易操作”）。

- 50万元后逐步增加波段仓位（如主流热点中线持仓30%）。

案例推演

- 场景：弱势行情中期，某锂电股因板块利空连续下跌20%，单日恐慌放量跌停。

- 操作：

1. 次日开盘低开5%时，买入30%仓位（3000元）。

2. 反弹至成本价+5%时卖出1500元，剩余持仓止损设为-3%。

3. 若趋势延续，3日内再涨8%则清仓，单笔盈利约10%（300元）。

核心纪律

1. 拒绝杂毛：只交易人气前10的股票（符合“得散户心者得天下”）。

2. 情绪第一：每日统计涨停股次日溢价率（参考“柏拉爱空式指标”），低于40%则收缩仓位。

3. 永不止盈：强势股加速阶段保留20%底仓（文档强调“卖出龙头才是更高境界”）。

注：以上策略严格基于“对市场情绪的揣摩”“弱势反弹三阶段”及“小资金短线复利”原则制定，未引入外部方法论。